Ραγδαία πτώση σημείωσε χθες το spread στο 10ετές ομόλογο, καθώς οι αγορές επικροτούν την απόφαση των χωρών της Ευρωζώνης να στηρίξουν οικονομικά την Ελλάδα, αν χρειαστεί, με ποσό ύψους 30 δισ. ευρώ για το 2010 και επιτόκιο κοντά στο 5%.
Συγκεκριμένα, η διαφορά απόδοσης (επιτοκίου) του 10ετούς κρατικού ομολόγου αναφοράς με τον αντίστοιχο γερμανικό τίτλο υποχώρησε μέχρι τις 322 μονάδες περίπου, από 409 στο κλείσιμο της περασμένης Παρασκευής. Η αγορά άνοιξε με spread 397 μονάδων. Λίγο μετά τις 15:00, ήταν στις 342 μονάδες.
Υπενθυμίζεται ότι την περασμένη Πέμπτη είχε εκτοξευθεί μέχρι τις 456 μονάδες, υψηλότερο επίπεδο από το Νοέμβριο του 1998, δηλαδή πριν την ένταξη της χώρας στο ευρώ. Την πενταετία μέχρι το Νοέμβριο του 2009, το μέσο spread ήταν 65 μονάδες βάσης.
Το επιτόκιο διαμορφώνεται κοντά στο 6,60%, ενώ νωρίτερα είχε υποχωρήσει μέχρι το 6,43%, με άνοιγμα στο 7,20%.
Aργότερα το απόγευμα της Δευτέρας, το spread δεκαετούς έφτασε τις 360 μονάδες βάσης.
Το ασφάλιστρο κινδύνου (CDS) σημείωσε πτώση-ρεκόρ 69 μονάδων στις 357 μονάδες βάσης. Αργότερα, κυμαινόταν στις 365,5 μονάδες βάσης.
Στο 2ετές ομόλογο, η απόδοση (κινείται αντιστρόφως ανάλογα της τιμής) υποχώρησε με τον υψηλότερο ρυθμό από το 1998, τουλάχιστον, κατά 1,49% στο 5,67% και στο 3ετές κατά 0,90% στο 6,18%.
Την Δευτέρα, στις Βρυξέλλες, θα οριστικοποιηθούν οι όροι δανεισμού (ποσά, διάρκεια, επιτόκιο) της Ελλάδας από το πακέτο βοήθειας ΕΕ-ΔΝΤ, εφόσον η Αθήνα ζητήσει την ενεργοποίηση του μηχανισμού στήριξης.
Σύμφωνα με όσα είναι γνωστά, το ποσό που μπορούν να χορηγήσουν οι χώρες της ευρωζώνης σε διμερή βάση είναι 30 δισ. ευρώ για το 2010 (και 10-15 δις από το ΔΝΤ), ενώ συνολικά μέχρι το 2012 η βοήθεια μπορεί να ανέλθει στα 80 δισ. ευρώ.
Το επιτόκιο δανεισμού από την Ευρωζώνη θα είναι 3,7% κυμαινόμενο (euribor τριμήνου, 300 μονάδες βάσης και έξοδα δανεισμού 0,15-0,50%) ή 5% σταθερό (1,85% swap rate, 300 μονάδες βάσεις και έξοδα 0,15-0,50%).
Αν η διάρκεια του δανείου ξεπεράσει την τριετία, τότε προβλέπεται ποινή 1% πλέον του εκάστοτε συμφωνημένου επιτοκίου. Το επιτόκιο δανεισμού από το ΔΝΤ θα είναι χαμηλότερο του κυμαινόμενου επιτοκίου της ΕΕ, δηλαδή κάτω από το 3,7%.
Κρίσιμο τεστ για το αν η Ελλάδα ζητήσει την ενεργοποίηση του μηχανισμού, είναι η δημοπρασία εντόκων γραμματίων, 6μηνης και 12μηνης διάρκειας, την Τρίτη.
Ο ΟΔΔΗΧ αναζητεί ποσό 1,2 δισ. ευρώ και συνήθως οι βραχυπρόθεσμες εκδόσεις καλύπτονται άνετα από την εσωτερική αγορά. Ενδιαφέρον θα έχει η αντίδραση του υπουργείου Οικονομικών, σε περίπτωση που το επιτόκιο διαμορφωθεί πέριξ του 5%.
Ενδεχομένως, να θεωρήσει ότι είναι πολύ υψηλό και με αυτή την πρόφαση να ζητήσει την ενεργοποίηση του μηχανισμού.
Πάντως, την Δευτέρα, το επιτόκιο του ετήσιου έντοκου γραμματίου σημείωσε πτώση 2,68% στο 5,28%. «Η απόδοση στην αυριανή δημοπρασία θα είναι μεταξύ 4,5% και 5,5%. Εκεί βρίσκεται το bid/offer για τα έντοκα γραμμάτια 3, 6, και 1 μηνών», είπε στο Reuters στέλεχος ελληνικής τράπεζας που θέλησε να διατηρήσει την ανωνυμία του.
Ο ΟΔΔΗΧ χρειάζεται 11,6 δισ. ευρώ μέχρι το τέλος Μαΐου για να καλύψει λήξεις ομολόγων και άλλα 20 δισ. ευρώ μέχρι το τέλος του χρόνου για την αναχρηματοδότησης του χρέους και την κάλυψη του δημοσιονομικού ελλείμματος.
Σε ό,τι αφορά το ομόλογο σε δολάρια, η παρουσίαση (road show) στις ΗΠΑ θα γίνει στα τέλη Απριλίου.
Από την αρχή του 2010, τα ελληνικά ομόλογα έχουν τις χειρότερες επιδόσεις στην ευρωζώνη, με απώλειες 5,4%. Στον αντίποδα, τα γερμανικά έχουν κέρδη 2,5%, τα ιρλανδικά 3,4% και τα ισπανικά 1,9%.
